📰 Zlato na houpačce. Nakupovat, nebo čekat?

Rok 2025 je pro zlato jako jízda na horské dráze — prudké výstupy střídají chvilky nádechu a klidná místa s výhledem. Po letním raketovém růstu a říjnovém rekordu přes 4 300 USD za unci se cena kovu pohupuje nahoru a dolů podle nálady světové ekonomiky.

Otázka, kterou si kladou investoři i běžní střadatelé, zní prostě: je čas nakupovat, nebo počkat?

🔍 Co žene cenu nahoru a dolů

Na jedné straně stojí síla amerického dolaru a vyšší výnosy státních dluhopisů, které zlato krátkodobě brzdí. Na druhé straně svět plný nervozity, geopolitického napětí a rozpočtových schodků.

Jak shrnuje World Gold Council (gold.org), poptávka po zlatě ve třetím čtvrtletí dosáhla rekordních 1 313 tun, přičemž investice do prutů, mincí a fondů ETF rostly o dvouciferná procenta.

„Zlato je jediný majetek, který je současně globální a osobní,“ říká analytik WGC. „Každá unce je kousek důvěry, že svět to s ekonomikou zase zvládne.“

🏦 Centrální banky: tichá lavina kupců

Kromě investorů stojí za růstem ceny i centrální banky. Ty letos přidaly do svých rezerv přes 220 tun zlata – především Čína, Turecko, Indie a Polsko.

Jak připomíná Reuters, jde o jeden z nejrychlejších nákupních cyklů za poslední dvě dekády. Důvod? Snaha diverzifikovat měnové riziko a posílit důvěru v domácí měny.

Zlato je v tomto smyslu zvláštní aktivum: není to investice proti systému, ale pojistka v rámci systému. Když velcí hráči cítí nejistotu, nepřestávají ho chtít – právě naopak.

🌍 Když sliby ztrácí váhu, fyzický kov zůstává

Lidé instinktivně rozumějí zlatu, i když třeba nerozumějí inflaci. Není potřeba vysvětlovat, co znamená mít v ruce kus kovu, který si svou hodnotu drží tisíce let.

Čína nakupuje už jedenáctý měsíc v řadě, Indie přesouvá zájem od šperků k mincím, Evropa sleduje pomalý návrat zlata do rezerv.

Zlato se tak znovu stává společným jazykem nedůvěry – univerzálním symbolem jistoty, když se svět mění rychleji než titulky v médiích.

📆 Co přinese listopad

Nejbližším testem bude 13. listopad, kdy americký Bureau of Labor Statistics (bls.gov) zveřejní nová data o inflaci.

• Pokud čísla ukážou zpomalení, dolar může oslabit a zlato znovu posílit.
• Pokud inflace zůstane vysoká, Fed (americká centrální banka) bude dál zdrženlivý – a trh se může udržet kolem současné hladiny.

ČNB zasedá 6. listopadu. Domácí investory zajímá hlavně dopad na kurz koruny – slabší měna by mohla korunovou cenu zlata dál zvýšit.

⚖️ Krátkodobé šumy, dlouhodobé signály

Trh se zlatem připomíná rozbouřené moře: povrch se hýbe podle vln, ale pod hladinou tečou hlubší proudy.

A právě ty dnes zlato drží nad vodou:

• nákupy centrálních bank,
• rostoucí institucionální poptávka,
• nedůvěra k papírovým měnám.

To jsou faktory, které nepominou s jedním CPI reportem ani s tiskovou konferencí Fedu.

💬 Zlato jako tichý společník

Zlato je jako přítel, který s vámi nemluví každý den, ale když se věci zkomplikují, vždycky zvedne telefon.

Nezáří, neplodí úroky, nehoní se za módou. Jen drží hodnotu. A to je v časech, kdy i jistoty kolísají, jeho největší deviza.

💡 Obchodní závěr: rozum, ne emoce

Zlato není sprint, ale maraton.

Kdo čeká na „ideální“ cenu, většinou nenakoupí nikdy. Kdo si však vytváří pozici postupně, po menších částkách, třeba měsíčně, využívá sílu času a průměrování.

Odborníci tomu říkají Dollar Cost Averaging (DCA), česky prostě postupné nakupování. V praxi to znamená, že člověk investuje pravidelně stejnou částku. Automaticky tak nakoupí více kovu, když je cena nízko, a méně, když je cena vysoko. Bez stresu a bez nutnosti věštit budoucnost.

V prostředí, kde se jistoty mění rychleji než titulky, má fyzické zlato své pevné místo. Ne kvůli výnosu, ale kvůli klidu.

Zdroje: World Gold Council (říjen 2025), Federal Reserve, Bureau of Labor Statistics, ECB, ČNB, Reuters, Bloomberg, Goldhub, CME Group, CFTC.